01910naa a2200229 a 450000100080000000500110000800800410001910000180006024500940007826000090017252012080018165000080138965300200139765300180141765300320143565300400146765300310150765300320153870000160157070000190158677300750160517921852011-04-06       2009    bl ---       0--  u    #d1 aMORAES, A. S.  aAnálise da eficiência do mercado futuro brasileiro de boi gordo usando co-integração.  c2009  aA hipótese de que os preços futuros são preditores não viesados dos preços à vista é uma hipótese conjunta de que os mercados são eficientes e que não existe prêmio ao risco. Entretanto, na presença de prêmio ao risco, a hipótese de não viés pode ser rejeitada mesmo quando o mercado é eficiente. Este artigo testa a eficiência do mercado futuro brasileiro do boi gordo na presença de prêmio ao risco, usando técnicas de co-integração. Os resultados mostram que o mercado futuro do boi gordo é eficiente e não viesado no longo prazo, independente da presença de prêmio ao risco. The hypothesis that future prices are unbiased predictors of spot prices is a joint hypothesis that markets are efficient and risk premium are absent. However, the unbiasedness hypothesis may be rejected in the presence of a risk premium, even when the market is efficient. The objective of this article is to test market efficiency for the Brazilian live cattle while permitting the presence of risk premium, using cointegration techniques. Results show that the future markets for live cattle are efficient and unbiasedness in the long run, and does not depend of the presence of a risk premium.  aBoi  aco-integração  acointegration  aefficient market hypothesis  ahipótese da eficiência de mercado  alive cattle futures market  aMercado futuro do boi gordo1 aLIMA, R. C.1 aMELO, A. de S.  tRevista de Economia e Sociologia Ruralgv. 47, n. 3, p. 601-614, 2009.