Data/hora: 13/06/2024 14:06:48

Biblioteca(s): 	Embrapa Unidades Centrais.	
Data corrente: 	14/10/2005	
Data da última atualização: 	14/10/2005	
Autoria: 	SANTOS, E. M. dos; PAMPLONA, E. de O.	
Título: 	Teoria das Opções Reais: uma atraente opção no processo de análise de investimentos.	
Ano de publicação: 	2005	
Fonte/Imprenta: 	Revista de Administração, São Paulo, v.40, n.3, p.235-252, jul./set. 2005.	
Idioma: 	Português	
Conteúdo: 	O ambiente de competição no qual as empresas estão inseridas tem feito com que elas busquem rápida adaptação às mudanças, procurando investir em projetos que venham a criar opções, tornando-as, dessa forma, mais flexíveis. Nesse contexto, o uso estático das técnicas tradicionais de avaliação de investimentos, principalmente o Fluxo de Caixa Descontado, tem sofrido duras críticas, uma vez que essas não têm sido capazes de captar o valor da flexibilidade administrativa presente em muitos projetos. Tal fato tem levado praticantes de Administração e acadêmicos à busca de métodos mais sofisticados de avaliação de investimentos que sejam capazes de lidar com a incerteza, a irreversibilidade e a aprendizagem. A habilidade da teoria de precificação de opções em quantificar a flexibilidade em investimentos em projetos estratégicos a torna uma opção atraente se comparada à análise feita pelo padronizado Fluxo de Caixa Descontado. Um projeto de pesquisa e desenvolvimento pode ser considerado um caso típico para a aplicação da Teoria das Opções Reais, pois a decisão de investir nos resultados de uma pesquisa pode não ser exercida, e a possibilidade dessa decisão não é considerada nos métodos tradicionais. Do exposto, este trabalho vem demonstrar a Teoria das Opções Reais aplicada à análise de investimento em um projeto real de pesquisa e desenvolvimento, contribuindo, dessa forma, para a redução do gap entre a teoria e a prática. São usados dois métodos: o de Kallberg e Laurin (1997); e o de Geske (1979), adaptado para opções reais por Kemna (1993) e apontado por Perlitz, Peske e Schrank (1999) como uma importante ferramenta na avaliação de opções compostas. Os resultados são comparados com aqueles obtidos por meio do tradicional Fluxo de Caixa Descontado e da Árvore de Decisão. Por fim, embora a Teoria das Opções Reais esteja em estágio de desenvolvimento e consolidação, sugere-se que ela possa ser encarada e usada como promissora ferramenta no processo de tomada de decisão. 	
Palavras-Chave: 	análise de investimentos; flexibilidade administrativa; investment analysis; managerial flexibility; opções reais; pesquisa e desenvolvimento (P&D); real options; research and development (R&D).	
Categoria do assunto: 	--	
Registro original: 	Embrapa Unidades Centrais (AI-SEDE)	
Exemplares: 	AI-SEDE - (32943-1) - ADD - AP - -- - 658.005 - R454 -  - DIS